営業利益と経常利益の違い
営業利益と経常利益の違いは、どこまでの収益や費用を含めて利益を計算するかにあります。営業利益は、会社の本業から生み出された利益を見るための項目です。一方、経常利益は、本業の利益に加えて、受取利息、受取配当金、支払利息、為替差損益など、通常発生する営業外の損益も含めた利益です。
損益計算書を読むとき、売上高や当期純利益だけに注目すると、会社の利益構造を見誤ることがあります。たとえば、営業利益はしっかり出ているのに、借入金の利息負担が重くて経常利益が小さくなっている会社があります。反対に、本業の営業利益は小さいものの、受取配当金や為替差益などによって経常利益が大きく見える会社もあります。
営業利益 経常利益 違いを理解すると、「本業で稼げているのか」「財務収支や営業外収益にどれくらい影響されているのか」を分けて考えられるようになります。これは、損益計算書の読み方の基本であり、企業の収益性を判断するうえで重要な視点です。
ただし、営業利益が高ければ必ず良い、経常利益が高ければ必ず安全と単純に判断することはできません。業界によって営業外収益や営業外費用の出方は異なりますし、一時的な為替変動や金利環境の影響を受けることもあります。この記事では、営業利益と経常利益の違いを初心者向けに整理しながら、計算の流れ、見るポイント、注意点をわかりやすく解説します。
営業利益は本業で稼いだ利益です
営業利益とは、会社が本業からどれだけ利益を生み出したかを示す項目です。損益計算書では、売上高から売上原価を差し引いて売上総利益を計算し、そこから販売費及び一般管理費を差し引いて営業利益を求めます。
計算式は次のとおりです。
営業利益 = 売上総利益 - 販売費及び一般管理費
また、売上高から見ると次のように整理できます。
営業利益 = 売上高 - 売上原価 - 販売費及び一般管理費
売上原価は、商品やサービスを提供するために直接かかった原価です。販売費及び一般管理費は、販売活動や会社運営にかかる費用です。広告宣伝費、営業担当者の人件費、店舗家賃、本社部門の人件費、研究開発費、通信費などが含まれることがあります。
営業利益は、本業利益とも呼ばれることがあります。たとえば、製造業なら製品を作って販売する事業、小売業なら商品を仕入れて販売する事業、サービス業ならサービスを提供する事業から生まれる利益を見ます。
会社の本業の力を知りたいとき、営業利益はとても重要です。売上高が伸びていても営業利益が伸びていなければ、原価や販売費が増えている可能性があります。営業利益が安定して増えていれば、本業の収益力が高まっている可能性があります。
経常利益は通常の事業活動全体の利益です
経常利益とは、営業利益に営業外収益を加え、営業外費用を差し引いた利益です。本業だけでなく、会社が通常行う範囲の財務活動や投資収益なども含めた利益と考えると理解しやすいです。
計算式は次のとおりです。
経常利益 = 営業利益 + 営業外収益 - 営業外費用
営業外収益には、受取利息、受取配当金、為替差益、持分法による投資利益などが含まれることがあります。営業外費用には、支払利息、為替差損、社債利息、持分法による投資損失などが含まれることがあります。
たとえば、営業利益が10億円、営業外収益が2億円、営業外費用が3億円であれば、経常利益は9億円です。
経常利益 = 10億円 + 2億円 - 3億円 = 9億円
この場合、本業では10億円の利益を出していますが、営業外の費用が収益を上回ったため、経常利益は営業利益より小さくなっています。
経常利益は、会社の通常の活動全体でどれだけ利益を残したかを見る項目です。本業だけでなく、借入金の利息負担や保有株式からの配当収入、為替の影響なども含まれるため、会社の財務構造や事業環境の影響を確認する手がかりになります。
いちばん大きな違いは営業外損益を含むかどうかです
営業利益と経常利益の違いを一言でいうと、営業外損益を含むかどうかです。営業利益は、本業から得られた利益です。経常利益は、営業利益に営業外収益と営業外費用を加減した利益です。
営業利益までは、売上高、売上原価、販売費及び一般管理費の関係を見ます。つまり、商品やサービスの販売によって、どれだけ利益を出せたかを確認します。
経常利益では、そこに本業以外の通常発生する損益が加わります。たとえば、借入金が多い会社では支払利息が営業外費用として発生します。海外取引が多い会社では、為替差益や為替差損が営業外損益に影響することがあります。多くの株式を保有している会社では、受取配当金が営業外収益として経常利益を押し上げることもあります。
営業利益が会社の「本業の稼ぐ力」を見る指標だとすれば、経常利益は「本業に加えて財務収支なども含めた通常の利益」を見る指標です。どちらが重要かというより、役割が違います。営業利益で本業の状態を確認し、経常利益で営業外損益を含めた通常の利益を確認する、という順番で読むと理解しやすくなります。
損益計算書の流れで位置づけを理解する
営業利益と経常利益の違いは、損益計算書の流れを見るとわかりやすくなります。
損益計算書は、一般的に次のような順番で利益を計算します。
売上高から売上原価を差し引くと、売上総利益になります。売上総利益は、商品やサービスそのものから得た基本的な利益です。
売上総利益から販売費及び一般管理費を差し引くと、営業利益になります。営業利益は、本業から得た利益です。
営業利益に営業外収益を加え、営業外費用を差し引くと、経常利益になります。経常利益は、通常の事業活動全体から得た利益です。
経常利益に特別利益を加え、特別損失を差し引き、税金などを反映すると、当期純利益になります。当期純利益は、最終的に会社に残る利益です。
この流れを理解すると、営業利益と経常利益が損益計算書の中でどの位置にあるかがわかります。営業利益は本業の結果を示す途中段階の利益であり、経常利益は営業外損益を含めた次の段階の利益です。
営業利益と経常利益を比較することで、本業以外の要因が利益にどれくらい影響しているかを確認できます。
営業利益が高くても経常利益が低くなる場合
営業利益が高くても、経常利益が低くなる場合があります。代表的なのは、営業外費用が大きいケースです。
たとえば、営業利益が50億円ある会社でも、借入金が多く支払利息が20億円ある場合、経常利益は大きく減ります。支払利息は営業外費用として扱われるため、本業で稼いだ利益の一部が利息負担で差し引かれる形になります。
また、海外取引が多い会社では、為替差損が発生することがあります。円高や円安の影響によって、外貨建ての債権・債務や取引に損失が出ると、経常利益が営業利益より大きく減ることがあります。
持分法による投資損失が発生する場合もあります。関連会社の業績が悪化すると、営業外費用として利益を押し下げることがあります。
このような場合、営業利益だけを見ると本業は好調に見えても、経常利益を見ると財務収支や投資先の影響が重くなっていることがわかります。営業利益と経常利益の差が大きいときは、営業外費用の中身を確認することが大切です。
営業利益が低くても経常利益が高くなる場合
反対に、営業利益が低くても経常利益が高くなる場合があります。これは、営業外収益が大きいケースです。
たとえば、本業の営業利益が5億円しかない会社でも、受取配当金や受取利息が10億円ある場合、経常利益は営業利益より大きくなります。保有株式からの配当収入、グループ会社からの配当、金融資産からの収益などが営業外収益として計上されることがあります。
また、為替差益が発生した場合も、経常利益が押し上げられることがあります。外貨建ての取引や資産・負債を持っている会社では、為替レートの変動によって営業外収益が増える場合があります。
このような経常利益の増加は、会社にとってプラスの要因ではありますが、本業の収益力が強くなったことを意味するとは限りません。本業の営業利益が伸びていないのに経常利益が増えている場合は、営業外収益の中身を確認する必要があります。
営業利益が低く、経常利益が高い会社を見るときは、「本業で稼いでいるのか」「営業外収益に依存していないか」を分けて考えることが重要です。
財務収支を見ると会社の資金構造が見えてきます
営業利益と経常利益の差を見ると、財務収支の影響が見えてきます。財務収支とは、受取利息や受取配当金などの金融収益と、支払利息などの金融費用の差を指して使われることがあります。
借入金が多い会社では、支払利息が大きくなりやすいです。金利が上昇すれば、変動金利の借入や借り換えのタイミングによって利息負担が増える場合があります。営業利益が安定していても、支払利息が増えると経常利益が圧迫されます。
一方、現金や有価証券、投資先を多く持つ会社では、受取利息や受取配当金が営業外収益として発生することがあります。ただし、金融収益が多いからといって、必ずしも本業が強いとは限りません。保有資産や投資先に依存した利益である場合もあります。
財務収支を見ると、会社が借入にどれくらい依存しているか、金融資産からどれくらい収益を得ているかを考える材料になります。営業利益と経常利益の差が大きい会社では、損益計算書だけでなく、貸借対照表の借入金、有利子負債、現金及び預金、有価証券なども確認すると理解が深まります。
具体例で営業利益と経常利益を比べる
単純な例で考えてみます。
ある会社の売上高が100億円、売上原価が60億円、販売費及び一般管理費が25億円だったとします。この場合、売上総利益は40億円、営業利益は15億円です。
売上総利益 = 100億円 - 60億円 = 40億円
営業利益 = 40億円 - 25億円 = 15億円
さらに、営業外収益が2億円、営業外費用が5億円だった場合、経常利益は12億円です。
経常利益 = 15億円 + 2億円 - 5億円 = 12億円
この会社は、本業では15億円の利益を出していますが、営業外費用が営業外収益を上回ったため、経常利益は12億円になっています。営業外費用の中身が支払利息であれば、借入負担が利益を押し下げている可能性があります。
別の会社では、営業利益が5億円、営業外収益が8億円、営業外費用が1億円だったとします。この場合、経常利益は12億円です。
経常利益 = 5億円 + 8億円 - 1億円 = 12億円
この会社は経常利益だけを見ると先ほどの会社と同じ12億円ですが、本業の営業利益は5億円にとどまっています。営業外収益によって経常利益が押し上げられている状態です。
このように、同じ経常利益でも、営業利益との関係を見ることで利益の中身が変わって見えます。
業界や事業モデルによって見方は変わります
営業利益と経常利益の関係は、業界や事業モデルによっても変わります。製造業や小売業、サービス業などでは、営業利益が本業の力を見るうえで重要です。売上高に対してどれだけ営業利益を残せているかを見ることで、原価管理や販売費の効率を確認できます。
一方、金融関連の事業や投資収益が事業構造に含まれる会社では、営業外収益や営業外費用の意味が一般的な事業会社とは異なる場合があります。どの項目を営業収益・営業費用として扱うかは業種によって違いがあるため、単純に比較すると誤解につながります。
海外展開が大きい会社では、為替差損益の影響にも注意が必要です。営業利益は安定していても、為替変動によって経常利益が大きく動くことがあります。為替差益や為替差損は、会社の実力というより外部環境の影響を受ける部分もあります。
また、持株会社では、子会社からの配当収入やグループ内の財務収支が単体決算に大きく表れることがあります。連結決算と単体決算で営業利益や経常利益の意味が変わる場合もあるため、どの決算書を見ているのかも確認する必要があります。
営業利益と経常利益は便利な指標ですが、業界差や事業モデルを踏まえて読むことが大切です。
当期純利益との違いも押さえる
営業利益と経常利益を理解するときは、当期純利益との違いも押さえておくと損益計算書全体が読みやすくなります。
当期純利益は、経常利益に特別利益と特別損失を加減し、税金などを反映した最終的な利益です。固定資産売却益、投資有価証券売却益、減損損失、災害損失、事業整理損などは、特別損益として扱われることがあります。
たとえば、営業利益も経常利益も安定している会社でも、大きな減損損失が発生すると当期純利益が大きく減る場合があります。反対に、固定資産売却益などで当期純利益が大きく増えることもあります。
営業利益は本業の利益、経常利益は通常の事業活動全体の利益、当期純利益は一時的な特別損益や税金も含めた最終利益です。この3つを分けて見ることで、利益の増減が本業によるものなのか、財務収支によるものなのか、一時要因によるものなのかを整理できます。
初心者が損益計算書を読むときは、当期純利益だけを見るのではなく、営業利益、経常利益、当期純利益を順番に確認することが大切です。
初心者が確認したい読み方の順番
営業利益と経常利益を読むときは、まず営業利益を確認します。本業でどれだけ利益を出せているかを見るためです。売上高が伸びていても営業利益が伸びていなければ、原価や販売費及び一般管理費が増えている可能性があります。
次に、経常利益を確認します。営業利益に対して経常利益が大きく増えているのか、減っているのかを見ます。経常利益が営業利益より大きく下がっている場合は、支払利息、為替差損、投資損失などの営業外費用を確認します。経常利益が営業利益より大きく増えている場合は、受取配当金、為替差益、投資利益などの営業外収益を確認します。
そのうえで、営業利益率も見ると理解しやすくなります。
営業利益率 = 営業利益 ÷ 売上高 × 100
営業利益率を見ることで、売上高に対して本業の利益がどれくらい残っているかがわかります。経常利益についても、経常利益率を確認すると、通常の事業活動全体でどれくらい利益を残しているかを見やすくなります。
最後に、数年分の推移を確認します。単年度だけでは、為替や一時的な営業外損益の影響を受けている可能性があります。営業利益と経常利益の差が毎年どのように変化しているかを見ることで、会社の利益構造をより冷静に理解できます。
まとめ
営業利益と経常利益の違いは、営業外収益と営業外費用を含むかどうかです。営業利益は、売上総利益から販売費及び一般管理費を差し引いた利益であり、本業から得られた利益を示します。経常利益は、営業利益に営業外収益を加え、営業外費用を差し引いた利益であり、通常の事業活動全体から得られた利益を示します。
営業利益は、本業利益を見るために重要です。会社の商品やサービスがどれだけ利益を生み、販売費や管理費を差し引いた後にどれだけ残っているかを確認できます。一方、経常利益は、支払利息、受取配当金、為替差損益などを含むため、財務収支や営業外要因の影響を確認するために役立ちます。
営業利益が高くても、借入金の利息負担や為替差損が大きければ経常利益は小さくなることがあります。反対に、営業利益が小さくても、受取配当金や為替差益などによって経常利益が大きくなる場合もあります。そのため、経常利益だけで会社の本業の力を判断するのではなく、営業利益との関係を見ることが大切です。
また、業界や事業モデルによって営業外収益・営業外費用の意味は変わります。海外展開が大きい会社、借入が多い会社、投資先を多く持つ会社では、営業利益と経常利益の差に注目する必要があります。
初心者が損益計算書を読むときは、売上総利益、営業利益、経常利益、当期純利益の順番で確認すると理解しやすくなります。営業利益 経常利益 違いを押さえることで、本業の収益力と財務収支の影響を分けて読み解けるようになります。